林园：买入，持有15年．深圳楼断供

http://www.valuegrow.com/html/video/cctv30min/20080630/12032.shtml
2008年6月　上证指数2800点时采访
我不担心，为什么？股市的规律就是要下跌，按时间来说90%以上的时间是下跌的，股民都是劳命的，辛苦涨跌的时候都是一样，持有，吃饭时胃口怎么样，股市跌这么厉害，该吃饭还一样吃饭．反正估计跟指数同步的，148->280万->120万
牢牢盯业绩最好的企业，一旦看准，大笔买进，长线持有．
怎么才能持有？股市投资的核心，不是在于选股，大家都知道有什么公司，只有长期持有，才能赚大钱
林园股友：没有割，说实话，确实觉得很平常，如果自己做的话，可能大家就早割了．林园：抄底－这个问题的本质就是明天是涨还是跌？天上掉下一把刀，你是接的刀背还是刀口？谁也不知道？林园凭什么判断股市的输赢？黄山旅游董事长秘书－林园虽然是大股东，从不打听公司的消息，
林园：这家公司不用看，稳定的，20年后还会生存，不会大起大落的．看看同仁堂的生产日期，看出销售情况，这个2个月前才出来的，前几年情况不同，他们是几年前的．
黄山旅游股东大会上－20多元价格时－才20多亿，北京建个大楼也20多亿呀．
黄山旅游－就是不操心，一开就收钱．上市公司管理层说他比分析员还来得勤，2年来黄山是9次了．他对财务数字关注少点，看其他情况多点．林园：主要看它的毛利率索道－毛利率7%多，景点也是,毛利率，盈利能力，一定是毛利率是趋升的．为什么不选其他的
林园：市场的下跌是到头了吗？这个位置趋势很不好，但是我最终我相信公司买对了，会赚钱的, 最终还是会不断创出新高的．现在趋势不好，从大的趋势15年来讲，肯定还是牛市．未来15年的大范围，会让你不断赚钱，新高不断创出．

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林园持倉：招商银行 5.9 * 15.04万民生银行 2.55　＊　14.8万黄山旅游 3.61　＊　6万绿贝卡　4.83 * 25万
上海机场　16.23
2006-08-25 点击： 302 坐在记者面前的，是一个看起来普通得不能再普通的人。如果把他“丢”在哪怕是一条小巷子里去，他也会像一滴水掉进大海，瞬间不见了踪影。
但是，就是这个丝毫也不起眼的人，真实地创造了沪深股市的奇迹。
1989年开始买股票。16年，他完成了从8000元到4亿元的财富“核子裂变”；
在多少人葬身于充满荆棘、暗礁和险滩的前十年“乱市”，他没有亏损一分钱；
1998年到2000年的网络股狂飙，像美国巴菲特从来不买网络股一样，他冷眼旁观。
在人们慌乱地奔走、疯狂打听小道消息为生的上世纪90年代，他已经在为价值投资而亲身实践；
很多人靠赌性和投机，妄想一夜暴富之时，他却靠两条腿和一个算账的脑子稳稳地赚钱。
他，就是股民林园。
3月29日，一个阳光明媚的春日，在蓉城的一间小茶坊里，他和本报记者面对面谈了3个小时。
耐心地读他吧，你虽然不能模仿他，也不可能成为他，但是，你可以学习他——他的方法、他的理念。
林园财富传奇
凑够8000元他开始买股票
1989～1992年狂赚深发展
1989年，怀揣一家人凑够的8000元钱，林园来到了深圳。第一次出手就相中了深发展，然后反复炒作。在深发展这只股票上，林园足足赚了几倍，在之后的短短3年时间里，8000元很快增长到了1000万元，完成了资本的原始积累。
记者：记得当时深发展股票卖不出去，你为什么偏偏相中它？
林园：我看好它的价值，特区的第一家银行啊，它是钱袋子。买了它，光是分红就不得了，何况还可以交易赚取差价。我买它的第一年，光是分红就赚了20％！
1993～1994年抽身股市搞地产
1993年2月之后，熊市出现，能在这个时候及时而果断地抽身，需要勇气和敏锐的判断力，林园这时嗅到了房地产的机会，套现转身进入了房地产，一走就是2年。
记者：为什么想到在1993年离开股市？
林园：当时之所以离开股市，是有一种感觉，就是扩容对市场的压力太大了！大势不好，我只有离开。去干点别的事情。
然而，房地产并没有给他带来更大的回报，林园从中只不过获利几百万元。
1995～2001年资金增加9倍
再度回到股市后，林园还是选择了深发展，从1996年的12元买入，再到40元左右卖出，大赚了一笔，资金急剧膨胀。
出手深发展后，林园的目光盯上四川长虹。1997年2月底，他以20多元的价格大笔大买入四川长虹，然后分批在60多元套现，平均卖出价格大概在63元左右。
记者：为什么要重仓深发展和长虹呢？
林园：当初深发展肯定是龙头，我自然就选择了它。选择长虹时，我们进行过精确的算账，仔细跟踪公司的报表，而且对它每个月业绩都一直跟踪，心里绝对有底。
记者：当初卖出长虹是由于不看好吗？
林园：不是，当时长虹业绩相当理想，卖出是由于绝对涨幅相当大了，见好就收吧?/p>
林园告诉记者，2001年第二次撤离股市时，他手中的现金已经增长了9倍。这次撤离，也让他逃过了迄今为止的历史大顶！
令人惊奇的是，面对“5·19”网络股狂潮，林园丝毫没有动心，也完全没有参与。
记者：“5·19”网络股狂飙，持续时间近一年啊，当初你为什么没有介入网络股呢？
林园：我的投资讲的是价值，买长虹，看重长虹彩电当时的市场垄断地位和价值；买发展，看重的是它的价值和分红派息率。但那些网络股是靠什么来盈利，我确实搞不懂。搞不懂，我就坚决不碰。
记者：这让我想起了巴菲特。即使在股东和客户的高压和质疑之下，甚至威胁要抽回投资，巴菲特也坚决不买网络股。他后来躲过了网络股的崩溃，而老虎基金却为此破产。
林园：其实买股票就是买企业，买业绩。我从投入股市开始，崇尚的就是价值投资，对于看不懂的东西，我就不碰，宁愿错过。
2003～至今仅茅台就赚了近5倍
2003年，股市还在熊市的怀抱中挣扎时，林园又杀回来了，将全部资金换成了股票：贵州茅台、五粮液等。熊市3年，林园又一次大赚，目前，他的市值已经超过4亿元。
记者：入市后，你都买了哪些股票？
林园：主要是两只：茅台和五粮液。茅台占据仓位的70％，五粮液占据仓位的30％。
记者：多少时间和多少价位买入的茅台？
林园：2003年3月开始买，持续到7月。价位从26元一直买到22元，越跌越买，亏得最多的时候，我每一股被套了7元钱。
记者：那你不是亏大了吗？你怕不怕？
林园：怕什么！好公司、好股票，能套住人吗？
记者：你当时为什么那么看好茅台？
林园：当时我到茅台去看了。包括窖藏仓库基地、销售情况、卖场和专卖场情况，访问爱喝酒的人对茅台的看法和喜好情况。
我去窖藏仓库清点时，计算了它光是窖藏的未销售的老酒，价值就达300亿，但当时茅台的总市值还不到90亿！还没有计算茅台的品牌价值！用90亿买300亿元的产品，能不值吗？
记者：一般股民，不说亏7元，就是亏两三元，都要闹翻天了，你就没有一点感受？
林园：我坚信它的价值，也坚信我的判断。所以，我没有丝毫被套的感觉。
记者：现在茅台停牌价是62元。先不说复牌后的暴涨，就现在看，你赚了多少？
林园：我也没有算过，期间它有两次送股和分红。复权价大概是110多元吧。
记者：那就是说，你已经赚了5倍？
林园：没仔细算过，差不多吧。
投资秘笈
认真算账价值第一
从8000元到4亿元，林园创造的神话令人瞠目结舌。但是，我们了解他的财富有多少，最多只是成为大家茶余饭后的谈资。他16年投资生涯赚钱的秘笈到底是什么？这才是我们关心的。
绝招一看不懂的千万别碰
记者：进入股市16年，你的市值增长了5万倍，买的股票可能很多。重仓深发展和长虹为你立下汗马功劳，后来是茅台和五粮液助你资金腾飞。这其中有什么可以和股民朋友说的吗？
林园：最大的一点，也是一个共同点，就是我参与的股票都是当时的超级绩优股。我买股票的原则就是分析价值、注重价值、进行价值投资。
记者：现在市场有一种说法，就是价值投资的大旗，是在2004年年中由基金公司率先发起，是基金首先举起了价值投资大旗，然后成为风气。照你的投资方法看，实际上，你从一开始就是价值投资的实践者？
林园：说我是价值投资的实践者也可以。但严格地讲，价值投资并不是我的发明。早在1990年，深圳就有几个炒股的人，他们都是学理工科出身的大学本科生，就开始进行价值投资的实践了。虽然那时候没有“价值投资”这个说法。他们成天研究报表，研究公司情况，研究数据，从而发现了很多大牛股，深发展、长虹，就是这些人研究出来的，我当时也是跟着他们学的。
记者：这些人现在还在做股票吗？
林园：他们从来就没有离开过这个市场，他们也赚了无数的钱，要说真正在股市上赚了大钱的，我的4个亿还不算什么，他们赚得多得多！
记者：你说过你从来没有在一只股票上亏过钱，那你被套过吗？
林园：我被套那是经常的事，我有时候开玩笑说，我是被套专业户。我的股票，买了都是要跌的，这是很经常的事情，前几天买的股票我还被套了。
当初贵州茅台在二十七八元时我买了不少，最低跌到20元，但我是作好了跌到17元的心理准备的。这些股票我心里有底，不会长期下跌，一般12个月内就会上涨。对于投资我从来不会糊里糊涂，我都有自己的目的，绝对不是凭运气，虽然被套，但是往往每年都至少有1只股票不止赚1倍。
绝招二用两条腿和一个脑赚钱
记者：你赚钱的诀窍在哪里？
林园：这就是我跟大家的不一样，我赚钱，是靠两条腿跑出来的。2003年为啥敢进股市？为啥敢买茅台五粮液？就是因为我一直在跟踪白酒类上市公司，对这两只股票非常熟悉！我去贵州茅台调研，按照当初30块钱股价计算，市值也就90个亿，而茅台的老酒就有300亿元，而茅台酒是没有跌价的，这就是我当初敢大胆买茅台的原因。
记者：现在又看好哪些公司？
林园：现在我又看好招商银行（600036），我对它每家分行都在调研，对于它的贷款等等我都会去研究，这已经搞了两年了，都还没搞得很清楚，所以还得不断努力，只有看清楚了之后才会动手！不过，我认为G招行应该是最有潜力的，首先是由于银行的景气度在加速上升，其次G招行应该是金融类股票当之无愧的龙头，我举例来说，招行北京分行一个网点能赚4000万，一个员工能够赚100万，这样的盈利规模显然是任何外资进来都不怕的！
点评市场
招行涨到15元才是牛熊分界线
采访的最后，记者特意问了林园对目前市场的看法。
招行涨到15元牛市来临
记者：我听你说，目前市场仍然还处于熊市之中，是为什么？
林园：很简单，判断一个市场牛市的标准是大多数人都解了套，然后大多数都赚了钱。那么，现在我问你，现在市场上到底有多少人解了套？又有多少人赚了钱？所以，我说这个市场还是熊市。
记者：我听你说，招行要涨到15元，牛市才会来临。为什么说招行涨到15元是牛熊分界线呢？
林园：一场大牛市，必须要激活人气，市场上要有强烈的赚钱效应，要产生一个绝对的引领市场的龙头股。只有招行这类蓝筹股才能真正将市场的人气激活，像1996年的深发展不是涨了1倍多以后，牛市才来临的吗？
大扩容对市场没有影响
记者：从6月份起，股改后的原非流通股将分批次上市，新股发行和再融资也将很快启动，大扩容对于这个市场有压力吗？
林园：我认为，现在的扩容，对市场没有压力，不必担心！与1992年大扩容相比，现在的情况肯定有很大的不同，扩容对于市场应该基本没有影响。1992年后，即使股票不扩容，市场也要跌，因为没有投资价值，现在不同了，市场投资价值高度呈现，扩容了，又有什么关系呢？投资我们应该有一个价值判断。
看好行业龙头股
记者：你认为当前市场值得投资的股票有多少？
林园：大部分股票都没有投资价值，我的投资组合中也就不到20只股票。
记者：那你选择股票的标准是什么？
林园：行业龙头，最能赚钱的公司一看就知道，手中现金多！
记者：是不是所有龙头你都在抓？
林园：有价值的龙头我都在抓，但家电、航空包括电脑制造业我不看好。钢铁这一类股票我却是非常看好！
记者：你看好哪些股票？
林园：相信大家也基本了解了，大部分都是各行业的龙头，比如G招行、贵州茅台、G五粮液、G宝钢等等。
记者：这些股票还能涨吗？
林园：贵州茅台3年还能赚4倍！按照目前价格计算，其2008年的业绩折算成目前的市盈率只有12倍，而按照市场合理的市盈率应该在50倍左右，合理价格上涨4倍绝对不是瞎说!招行2008年业绩折算成目前的市盈率才8倍，合理应该在30倍，能赚多少，你能够算得出来，就是市场跌到500点，我的组合至少能够赚1倍，账就是这样算出来的，投资也并不艰难了。
号召大家买股票
记者：那你建议投资者买股票吗？
林园：沪深股市并不是想像的那样差，一轮大的行情已经快要开始了，除了留够吃饭的钱之外，所有钱都投入股市里去吧！虽然现在仍然是熊市时期，但是，做好准备吧！
证券热评：启示
李伟
在人们千百次地骂沪深股市这15年没有投资价值的时候，突然冒出一个“中国巴菲特”式的奇人——股民林园。
就是这个在记者面前和常人没有任何两样的林园，他用从8000元到4亿元的事实证明了，沪深股市并不是丝毫的没有价值。
这多少让人感到有点黑色幽默的味道。
虽然开始记者也怀疑他，甚至认为他是一个骗子。但是当他拿出实实在在的交割单时，你就无法不信了。
从林园的身上，记者看到两样东西，是投资股市必须具备的。
第一，那就是注重价值。
从林园买的股票上，我们就深刻地看出了这一点。概念、预期、题材，那些都是昙花一现的东西，只有价值是永恒的。
所以，面对当年疯狂的网络股风暴，林园始终站在一边，冷冷地看。
所以，在2003年熊市的最深处，他果敢出击茅台和五粮液。
第二，那就是投资的良好心态。
炒股，很多时候就是考验心态。能做到冷对云卷云舒，笑看潮起潮落，从容淡定的人，有多少？
很多人也非常看好“价值投资”，但往往是“叶公好龙”。在大跌的考验面前，价值投资的理念就立即见了鬼去，要么怀疑自己当初的判断，要么找各种理由让自己慌张出局。最后还是落得亏损的下场。
也许我们成不了林园，我们也无法成为林园。但是，我们可以从林园身上，去发现一些东西，去思考自己。
外围采访
龚小林（长江证券成都营业部总经理）
林园在上世纪90年代初期的大鹏证券深圳中电营业部是非常有名的，应该算有限的几个奇人之一，我是很佩服他。
最早见面是他来四川调研五粮液等上市公司时，我曾经接待过他。但真正接触应该从2003年开始，当年他把手中的一个账户转到我们营业部时有1200万元，到2003年11月转走时，市值已经达到了1800多万元，9个月时间赚了600多万元，而当时的上证指数从1500点跌到了1300点，我也看了一下他的账户，大部分买的是贵州茅台。现在他又把这个账户转回我们营业部，上海的股票已经全部转过来了，里面相当部分买的都是贵州茅台，G招行、G千金以及马应龙等，深圳买的股票应该主要是G五粮液、G铜都以及云南白药。到目前，他持有的股票没有变化。
虽然不少投资者质疑他究竟有没有赚那么多钱，但我相信4个亿他肯定是有的，而受他影响的资金应该更大。对于他的露面，市场看法颇多，我认为肯定有他的考虑，2003年的时候，不管是整个市场，还是我个人，对于证券市场的前景感觉非常茫然，林园的操作确实让我们看到了赚钱的机会，他或许就是为了证明这个市场还有希望。
吕冲：（33频道著名节目主持人）
在我给林园做节目的这一个月内，我看了他在成都这边账户的对账单，G铜都、五粮液、贵州茅台，近一个月利润增长20％～30％，贵州茅台更是两个涨停板。
他的“熊市做长线，牛市做短线”的提法让人耳目一新。因为即使牛市，能够悟到翻一两倍的大牛股还是比较少见，如果能够把握好短期强势，利润是很惊人的。
在生活上，林园比较吝啬。有一个阶段，他赚了2000多万元，证券公司老总让他请客吃饭，汽车开到了一家较为有名的餐馆前，一听在这里要花两三千元，他马上让车调头去找了一家普通餐馆，吃了两三百元了事。他身上穿的衣服和裤子没有一样超过100元。
总的来说，投资者可以喜欢他，但千万不能模仿他。他是个特例，普通人学不到，弄不好还会适得其反.
http://www.valuegrow.com/html/valuemen/linyuan/20080322/4977.shtml在过去几年熊市中，很多优质公司的股票，经过持续下跌，其价值被低估，而股改对价使这样一批股票的价格更加“便宜”。但是由于目前市场并不算很好，主流资金只会关注部分股票。如何选择每只股票的介入点、介入时机直接影响投资收益。　　我是通过以下指标来作出综合判断的，我想以我对G招行的判断和操作来说明。
行业的景气度是否在上升　　以银行股为例。我最近对银行股的调研发现，招商银行、民生银行、华夏银行等上市公司2005年的经营情况都非常好，盈利增长都在加速，而坏账率在下降，各项财务指标都是历年最好的。今年1、2月,它们的经营情况又超预期，如招商银行北京分行1月、2月新增储存款同比每月增加30亿元，而成都分行也比去年同期每月增加5亿元。银行业经营景气度在快速上升，直接的结果是会使其盈利加速，业绩出现拐点。
各路“诸侯”的想法是否趋同　　股票的上涨要靠资金买入推动，市场中的主流资金对公司的认同度也很重要。　　我发现招商银行这样的公司从2005年开始，已经被许多机构及个人关注和跟踪。我和我周围的人都在不断持续增仓买入招商银行股票，我买入时已经做好长期持有的准备，不会轻易卖出。　　而招商银行是中国最良好的上市银行，我们在日常生活中都能感觉到它的优质、便捷的服务，本身都能体会到其管理水平，它也拥有全中国2500万持有“一卡通”的优质客户群。　　几乎我周围的人都一致认为招商银行是当之无愧的银行第一好股。目前这种对一只股票高度的认同，也是很少有的。好品牌都知道好，过去无大表现，目前，大家都关注它，可能带来它的股价慢慢上升，因为许多人心里都有它。一旦股价上升，这时会有更多的人去买入，逐步形成良性循环，大家想法趋同的时候，就是我介入的最好时机。我决定仍然现价“增持”招商银行股票。
我的判断经验　　我过去的经历是：每次我选的龙头股都会在未来数年内持续上涨数倍，甚至十倍，如1996年的深发展，1997年的四川长虹。我大量参与的绩优股当时都是领头羊，都是在牛市中最能够表现的品种，也是能让多数股民赚到钱的公司，是明明白白的“白马股”。这次我选中的招商银行，我坚信未来的“明星”就是它，我想时间能够检验我的判断！
为什么现阶段我会满仓持有我的投资组合，而不是选择在股市下跌时进行减仓？而在2001年我却卖出全部股票。现在回头看来，2001年股市已经到“顶”，而现在普遍认为市场环境良好。　　但事实上我一向是不关心大盘涨跌的，我只关心市场中有没有符合我的投资标准的公司。　　若市场中没有我要投资的好公司，我就会选择空仓。2001年我发现市场中没有我要买的股票，主要是没有被“低估”的公司，于是我卖出。而现阶段确有一批价值被严重低估的公司，我要求我自己在未来三年会持有我的投资组合，不到这些股票估值恢复到合理水平，不会考虑兑现。　　这是我给我自己定的纪律。这样的方法就是我常说的“乌龟政策”，强迫自己做“傻子”。这种方法的最终结果收益都是很好的。　　比如，2003年我买入五粮液，平均成本9.5元/股左右，2004年五粮液分红后（10股送10股）我的成本应为4.25元/股左右，而在2004年到2006年初一年时间里五粮液股价都在5~8元间涨涨跌跌，每次涨到7.9元，又跌回6元。我也只是看着，没有买卖，就像一个“乌龟”在里面“猫着”。而到今年五粮液股价就一举突破8元，再也不回头了。　　我有一位朋友，当时也买了很多五粮液股票，而涨到接近8元时，他都卖掉了；6元多又买回来；但最后一次股价突破8元时，却没有买回来。而现在五粮液复权价应该有20多元了，他为了赚3元的差价，却少赚了十几万元。我说他是占小便宜吃大亏。　　经验告诉我，财富的累积，最重要是你的重仓股在三年内能翻几番甚至更多，高抛低吸炒差价是很难赚大钱的。　　去年我重仓买入招商转债，现已转股，除权成本价为4元多，今年5月初又重仓买入G沪机场，成本价13元多，这是我给未来三年中的“种子”，我会“猫着”不管其股价涨跌。只要公司经营没问题，又是在合理价位买入，特别是股价已经远离成本区后，我会更加坚定地持有它；我会更“贪”因为后面赚的百分之十，相对你前面的买入价可能就是百分之几十甚至更多。　　当然，“猫着”要选好的公司“猫着”。我选的公司都是未来三年高速增长的企业，这种“猫着”就是我在享受其高速增长时期的收益，这样我就选择企业在高速增长期买入，等高速增长期过后卖出。实际上，我是在跨行业做企业，这种做法，我认为只有在股市中才能做到。
----有人问我，目前深、沪市场中好公司多不多？我说：“按我的选股标准，可以投资的好公司非常少。”这种现象绝不是A股独有，据我对美国市场、香港市场的研究发现，它们也和A股市场一样，可投资的好公司也很少。以香港市场为例，人们关注的也只有“汇丰”、“长实”等少数几家公司。也就是说，真正能够让我们长期持有、终生信赖的公司就更少了。　　这样的公司必须具备盈利的持续性，其股价在过去很长一段时间几乎每年都能创新高。它们有以下特征：　　1.垄断性或产品有独有性　　2.快速消费品　　3.老字号品牌企业　　这些企业都是主业非常突出，盈利也非常稳定，不会大起大落，我们生活中每天都在消费，是能够看得见的。而且它们手中所掌握的“现金”也非常充沛，够“硬朗”，我喜欢和这些有钱的企业打交道。它们能够掌握自己的命运，不受其他因素影响，我认为它们就是稀缺资源（在世界范围内也算），卖了是买不回来的。　　表面上看，这些公司目前股价都在高位，估值也不低，很多人担心它们会下跌。我认为，股票经过大幅上涨后，随时都有下跌的可能，人性的弱点就是“贪”。　　但我就是不卖出，因为这些公司随着时间的推移，其盈利也在增加，它们又会重新被低估，而股票上涨或下跌都是会在很短时间内完成的，我自认为我不会反应那么快的。　　17年的股市经历，我已经练就到对股票的涨、跌不关心，能够平常心对待。可能有人会在短期内，股价下跌20%会非常害怕，但我觉得即使这样也非常正常，我对这样的结果也没多大的反应。　　我说过我不会给别人理财，也不会给别人推荐股票，我只关心自己的事，只是把自己过去的经历和想法写出来，与读者共享。炒股的人就是时间太多，我也不例外，闲下来就会觉得很无聊，找点事做，可以打发时间，这本身就是我赚钱的过程，这样做可以让我忘掉股市的涨涨跌跌。
---在过去几年熊市中，很多优质公司的股票，经过持续下跌，其价值被低估，而股改对价使这样一批股票的价格更加“便宜”。但是由于目前市场并不算很好，主流资金只会关注部分股票。如何选择每只股票的介入点、介入时机直接影响投资收益。我是通过以下指标来作出综合判断的，我想以我对G招行的判断和操作来说明。 行业的景气度是否在上升 以银行股为例。我最近对银行股的调研发现，招商银行、民生银行、华夏银行等上市公司2005年的经营情况都非常好，盈利增长都在加速，而坏账率在下降，各项财务指标都是历年最好的。今年1、2月,它们的经营情况又超预期，如招商银行北京分行1月、2月新增储存款同比每月增加30亿元，而成都分行也比去年同期每月增加5亿元。银行业经营景气度在快速上升，直接的结果是会使其盈利加速，业绩出现拐点。 -----确定性！还是确定性！ 如果你的投资是不能够“确定”的，那么我认为就未能利用好证券市场这种能让你资产实现“复合式增长”的好处 林园 最近，我参加某券商组织的三峡游。在船上同一些股民交谈中，我发现有许多在证券市场中待了很多年的股民，对他们为什么要炒股票，股市的魅力在哪里还不清楚，整天都在找“黑马”。 其实，炒股的好处在于，它不同于一般实业，理论上讲它可以做到无限大，不受行业瓶颈的限制。我们只要抓住行业的快速增长周期，选择其中的龙头公司，买入并持有，等行业高速增长后卖出，又选择其他高速增长行业重新介入，这样事实上我们相当于在跨行业做实业。由于证券市场有非常好的“兑现性”，这样的跨行业操作才能够实现，这是做实业者所不能实现的。 这样的操作就要求我们必须把投资的“确定性”放在首位，如果你的投资是不能够“确定”的，那么我认为就未能利用好证券市场这种能让你资产实现“复合式增长”的好处，那么就是一个整天进进出出的炒股者，其结果当然是“未知”的。只有把“确定性”放在首位，才能够实现我追求的复合式增长――这种思维方式的确立，我认为比一次赚多少钱，或者抓到一个大黑马要重要得多。 证券市场对于我们每一个投资者来说，要靠时间积累来实现财富几何式增长，所以只有在证券市场中，年龄对每一个人都是非常重要的。你30岁拥有100万元，和35岁拥有100万元，在其他实业投资区别不大的，但在证券市场上是区别巨大的。因为，在证券市场中，你的钱就是你的赚钱机器，如果你的资产每年都能够实现“快速增长”，那么你的钱就会越滚越多。国外也是这样的。所以说40岁以前，对一个股民来说都是学习阶段。 事实上，在炒股者中，我们也没见到国外有50岁以下的成为富豪的，但在60岁以上就有很多，所以只要你不犯错，那么股市上是可以赚大钱的。“不犯错”是股市赚钱的关键。这就要求我们的投资首先考虑“确定性”。 我说的确定性包括：1.企业本身盈利的确定性。2.我们买入股票时股价是否能让我们盈利，它的确定性。这就要求我们不能投资盈利没有确定性的公司，而盈利有确定性的公司，若股价没有上涨空间也不能投资。 事实上，在这十几年时间里，这样的事已经发生了很多次，有的股票他都是很低价买入的，但涨了一点就卖出了。他也是我身边唯一几个没有赚到钱的人。说白了，除了他本身是个糊涂蛋外，他还喜欢做一些自己都不能“确定”的事。------林园的“致富传奇”使一些在熊市中受挫的股民对“钱景”重燃希望　　“股市奇人”昨日做客北青网聊股造成网络“暴堵”　众多网友几乎无人质疑———　　“对于股票我有自己的标准，你们知道我不会去看大盘，更不会去用所谓的股市分析软件来决定我的投资。”昨天晚上，被称做“股市奇人”的林园再次来到本报并做客YNET网站，和网友及读者分享他从8000元起步投身股市到今天市值4亿的创富传奇。　　■聊“龙头股”———　　我会一直持有，但如果累计升幅过大我不会买进　　主持人：听说您前天晚上和贵州茅台的有关负责人有过面谈，并就股改方案进行了探讨？　　林园：前天我和贵州茅台的董事会秘书见面并了解了企业的经营情况，针对股改我提出了我的要求。我希望贵州茅台能在对价方面多送一点，当然我这是从个人利益出发了。　　我们在聊到贵州茅台的价值时，对方反复强调说，其实贵州茅台远没有把它的实际价值体现出来。你们知道吗，贵州茅台现存的老酒有5万吨，按照调价以后每吨70万元计算，贵州茅台现存的老酒价值350亿元，加上前三年他们投入的技改费用大约30多亿，还有他们的固定资产、土地、厂房，加起来超过50亿，贵州茅台实实在在的净资产总额超过400亿，这还不算贵州茅台的品牌价值。按照现在62元多的收盘价来说，贵州茅台的总市值才200多亿，和它的净资产相差很远。由此可见，这只股票是被严重低估了。　　因此，贵州茅台在我的投资组合中占了50%。按照我的分析，贵州茅台在三年内涨4倍是非常正常的。但是也有一个问题，就是这几年的累计升幅太大了，累计升幅过大也是风险，万一下跌了怎么办？　　网友：如果现在选择买进贵州茅台，是不是合适的时机？　　林园：我从来不为别人做推荐，股价的高低我说不准，估计贵州茅台开盘就会涨停。这种情况下，我是不会买的，因为累计升幅太大了。而且我相信贵州茅台在这个位置上还要涨几倍的，所以我持有是没有问题的。但是按照我买入的原则，涨幅超过50%的，我会很谨慎；即使是好的股票我也最多是买一点做战略组合，5%或者10%，但是不会大量买入。　　网友：贵州茅台、五粮液、G铸管都是你持有的股票，我们如果现在买进是时机吗？　　林园：我认为五粮液如果跌到7.96元以下应该风险不大，如果我有钱的话，会组合10%的G铸管。　　■聊“新股”———　　我就是要为招行摇旗呐喊　　主持人：在我们的财富课堂讲课和接受媒体采访时，你都不断为招商银行“说话”，用你的话说就是“摇旗呐喊”，你是希望别人在这只股票上都“跟”你吗？　　林园：在我看好的股票里面，比如说茅台、五粮液，我说过就是持有，我没有买入，但是招商银行不同，我是有钱就买进，而且我下一步研究的重点就是银行，我认为招行是银行的龙头。我跟踪招商银行已经3年了，对它的信心我是有把握的，这也是我算账的结果。但是，这并不代表我就一定要给你推荐这只股票。　　我不会给别人提出投资建议，这也是我的原则。但是如果你问我下一步在股市的计划，我就是对我主要持有的12只股票，有钱就买，只给自己留下吃饭的钱，剩下的都坚决买入。目前我已经是满仓操作了。　　网友：之前您在讲课时提到过首钢转债，请介绍一下转债股的情况。　　林园：首钢转债的原值是100元，还有两年多到期，如果首钢两年不会倒闭，最起码是按照100元加上两年的利息兑现的；如果首钢涨了，你还可以转股。我觉得钢铁股本身就被低估了，首钢的董事长在开大会的时候就说首钢被严重低估了。　　但是有一点需要注意，转债股如果涨幅过高就有风险，100元左右的一定没有风险。另外，能发转债的一定是好公司，最起码是财务指标过硬的企业。比如首钢，可能有上百亿的资金才给你发转债呢。　　网友：你研究过长江电力吗？　　林园：我只大概看了一下，因为我没有研究过这只股票，但是我总觉得它的估值高了。好东西也需要价格合理，当然越便宜越好，现在有比它便宜的好东西，选股票也要考虑性价比。　　■聊调研———　　90%以上的公司都是没有价值的　　主持人：作为小股民和散户，怎么能有机会了解到上市公司的情况？又怎么可能像你说的那样和上市公司进行“肌肤”接触？　　林园：可以通过看公司的财务报表和公司年报、季报，公司的基本情况都会一目了然。如果是看不懂的企业或者感觉它在报表中掺了水分的，就不要参与。我选择的20家公司就都是能看得懂的、真实的、明明白白的。我一直在说，按照我的标准，90%以上甚至95%的公司都是没有价值的。　　再有一个办法，你也可以听我的调研结果，大家可以交流。还有一个非常简单的判断办法，就是这个公司的分红额度已经大于融资额度了，这肯定没问题，像佛山照明、宝钢、武钢都是这样的公司，可以闭着眼睛买。　　网友：即使是在大熊市的时候，你也在赚钱吗？　　林园：一定赚钱。从2003年到现在，我的回报率接近300%，就是1元钱变成3元钱，这是回报最低的时候，我特别着急，因为赚钱少了，赚钱速度慢了。而且因为现在是熊市，很多股票都被严重低估。　　网友：除了银行，接下来你还会关注哪个行业？如果看好了，什么时候你会出手？　　林园：汽车行业。因为中国人接下来都要买汽车，而且一定是轿车和客车。比如宇通客车，我通过调研，感觉这个企业的竞争力很强。另外，我关注的不是合资企业的汽车，我关注的是民族品牌、自有品牌，比如长安汽车、奇瑞和吉利我也看好。　　一个企业让我买入的时候一定要有理由，比如进入了高速增长期，我要把账算清楚；比如和别人的竞争中有了胜算的苗头，这都是我出手的时候，搞不清楚的时候我就会观望。　　■聊熊市———　　现在现身就是为牛市作准备　　主持人：很多人都在质疑你为什么选择在这个时候高调“现身”？有什么目的？　　林园：我反复强调过我的标准，符合我的标准只有这20家企业。即使大家追捧我所持有的十几只股票，我相信也是两年以后的事，两年以后我当然希望大家都跟我，我买什么都跟着买，这正是我想要的效果。我要树立赚钱的标准，并且用实践来检验。　　网友：如果是牛市应该怎么操作？　　林园：熊市的时候就远离股市，买了放在那里等着。牛市的时候就看领头羊，看领头的指标股，我现在已经为牛市在作准备，就是招商银行，为它摇旗呐喊。我的预计就是，如果招商银行涨到15元就是牛市来了。牛熊市的分界线就是招商银行涨到15元。　　记者手记　　“股神”为何无人质疑？　　接踵而至的连篇报道，让来自深圳的股民林园有了一个明星般的绰号———“股神”，而股民们对于“股神”的景仰便跃然纸上：无论财富课堂上认真记录的200位股民，还是网上自称“一度对股市失去的信心被林园重新点燃”的网民，他们满怀着对股市成功范例的期待，而同时更希望突然现身的林园能告诉他们什么时候买进、什么时候卖出、这只股票要不要买、那只股票要不要卖……最好的办法当然是复制林园或者干脆做林园的翻版。　　昨天的网上聊天，由于在线十分拥挤，有些问题不能及时得到答复，股民们甚至已经开始互相替林园回答问题———有网民问“你以前是学什么的”？就有网民回答“他是学医的”。还有网民问“你买波段吗”？就有网民回答说“他从来不买波段，他一般买进后就持有3年”。林园，便就由此拥有了相当数量的股民“粉丝”。　　但是却一直没有股民问过我，他是真的赚了那么多钱吗？他是真的就靠股市赚了那么多钱吗？　　面对记者的疑虑，林园号称“欢迎质疑”。而由于种种原因，记者对“林园神话”的求证仍处于初始阶段。关于这一点，我们的态度是：我们的求证仍将继续下去，而林园自述的“创富神话”我们更愿意理解为对众多股民的精神鼓舞

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倾听巴菲特[经济半小时]

http://www.valuegrow.com/html/video/cctv30min/20080414/6230.shtml

深圳楼市断供现象http://www.valuegrow.com/html/video/cctv30min/20080715/12906.shtml
6888 元/米送家电，送装修．
英郡年华　君临山
风雨　奥城
深圳领跌全球房价的冠军
深圳投资客35%左右，9万套，70万*9万＝630亿，整体贷款2000亿，断供630亿，银行
－－－国家统计局原局长张塞－经济复苏大概需要四五年。中国有可能在明年下半年就开始走向复苏和繁荣－－－－－－－－“金融海啸所及,不分社会制度,不分发展程序,全球都受到影响,但我们是受影响的边缘。”国家统计局原局长张塞昨天在2008中国军工资本论坛接受早报记者采访时说,经济周期决定经济危机之后将是经济萧条,就全球而言,这个阶段大概两年的时间,再到经济复苏大概需要四五年。
我国经济复苏是否也需要相同的时间?张塞对早报记者说他对此表示乐观:“我国由于物力、人力、财力方面的优势,10多年来积累了大量的能量,只要宏观政策调控得当,甚至有可能在明年下半年就开始走向复苏和繁荣。”
经济复苏将在哪个行业最先启动?张塞认为将首先在房地产业体现。“我国人口众多,对住房的需求很大,也是刚性需求。”他说。
张塞昨天在论坛演讲时表示,此次金融危机的罪魁祸首完全在于美国。上世纪六七十年代,美国政府全面接收芝加哥学派“完全放开,政府不管”的观点,两次回到亚当·斯密所提倡的自由市场经济时代,一直到现在,美国政府不管,完全依靠市场。
“两年前就出现次贷危机,有征兆,当时采取措施,可以起到事半功倍的效果。但现在,虽然碰到南墙知道回头,但已是事倍功半。”张塞说,金融危机的破坏不仅仅限于金融,还有经济,甚至政治危机,目前在有的国家已经出现政治危机。“我国如果提前采取措施,防止通货膨胀,防止经济偏快过热采取措施,经济也不会像现在这样运行了。国家统计局前3季度国民经济运行数据已经出来了,在连续五六年保持两位数上涨的情况下,三季度明显下滑,可能明年上半年还会下滑.