8次衰退，大約平均持續約8個月時間，特點在：股巿見頂後10個月，美國經濟便出現衰退.股巿約調整26%見底，當中約需3季時間完成

看看戰後美國經歷過8次的衰退期，箇中復蘇的周期循環過程，相信有助啟發投資者去思考，以期洞悉2008與2009年投資前景。
自1950年起的8次衰退，大約平均持續約8個月時間，特點在：股巿見頂後10個月，美國經濟便出現衰退；企業盈利增長下降，經濟放緩；股巿約調整26%見底，當中約需3季時間完成。衰退結束時，股價會有20%升幅。在過往7次衰退期，每當經濟出現最壞最黑暗時刻，則是股巿回升的開始。
回顧當前美股表現，標普500指數已下跌了21%，跌巿是由去年7月開始，假設經濟衰退於今年1月降臨，股市料仍有5%調整幅度，曙光便會在夏季出現。
不過，要股巿見底，先決條件是經濟何時見底？一般分析家估計要界定美國正式步入衰退，最可能時間是今年第三季，到時候將出現連續2季經濟負增長，但美股巿料會搶先在經濟見底前而反彈。
由於美國政府正推行連串減息財策，均是整體性有效地剖析經濟復蘇方案，配合上述走勢分析，美國股巿會在夏初應該出現較大規模見底回升走勢。
另一方面，傳統智慧衡量股市見底抵買的標準，通常會用10年長債孳息率與股票收息率比較。現時，標普500指數較長債息率高出2.8點子，若比較第四季實際盈利，因股價急跌，股息率較長債更高出100點子；美股偏低而極具吸引力，乃是自1960年以來，股票較債券更具投資價值。
股巿年鑑有明證，當經濟步入衰退前，股價大幅偏低，往往是下次升浪的良好指標。吸引價值算法是，高出每100基點股息率，會抵銷股巿跌幅3%；換句話說，當前股巿調整幅度，會低於巿場所估計20%。預期衰退中，股巿仍有再下跌風險；在夏初，金融與消費類股份料會最率先見底回升。
回顧今次美國經濟衰退，其實與美國人消費借貸過度有關。資料顯示，美國人最近10年的消費額，比之前10年高出八成，假如他們維持1997之前10年的消費水平，美國人債務可減少3萬億美元。面對如此龐大債務，令到銀行在借貸給消費者上愈趨謹慎，信貸會逐漸收緊，最後便構成經濟危機。
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