石油输出国组织OPEC和美国的博弈

和讯首席分析师文国庆，我国改革开放后第一批证券从业人员，从1989年开始进行证券理论研究并付诸实践，经历了这一时期证券市场几乎所有重大事件。先后从事国债、股票、法人股、期货、权证、基金等各种金融工具的操作，为数家大机构进行市场战略研究、方案策划和实盘操作，同时兼作一些著名证券媒体的市场分析顾问。经过十几年的钻研和丰富实践，建立了独特的理论体系和投资哲学，形成了有效的实盘战术体系。现任联办集团经纪业务部副总经理，兼任和讯公司证券咨询首席分析师。投资哲学:证券投资是理性分析基础上的搏弈行为，理性是投资的约束条件，搏弈是它的基本形式，其本质上是一种艺术。产业景气是股市波动的根本动力，股价起伏表明市场的产业预期。投资成功的关键在于对产业景气的正确预期和先于他人的创新行动。操作理念：挟产业分析之优势，行中线投资之策略，开市场潮流之先河。
　　===观点提要===
　　☆政策缺口完全封闭的可能是存在的。即使这个缺口被封闭了，也不会形成向下持续运行的趋势，市场信心也不会由此而崩溃。实际上这时候市场发生犹豫，该涨的时候不涨都是可以理解的。
　　☆我认为6月中下旬大幅上涨都是有可能的。我认为久盘以后上涨的概率要远远大于下跌的概率。
　　☆中国经济面临很大的困难，但在全球经济状况下中国经济不算最好，也是比较好的几个国家之一。现在中国的市场，第一我不认为是高估，第二我不认为中国经济不发展，但面临很大的挑战，但同时也有机会，机会的概率很高，机会不明确的时候，需要观望，有一些勇士进去了，等待转机可能需要时间，但我并不认为市场有什么不好
　　☆全球石油价格的超预期上涨、全球农产品(000061行情,股吧)价格上涨、汶川地震这三大因素恐怕是影响现在市场大盘走势的基本因素。这三大因素中，地震因素顶多排到第二或者第三重要的因素。石油排到第一。如果石油一直维持在130美元/桶进行高位整理的话，大盘很难反弹。石油调到100美元—110美元之间可能还会好一些。
　　☆石油从110美元涨到135美元，只用了十几天的时间，应该说全世界都被震惊了，全球股市都出现大幅下挫，基本上达到5%—10%的下挫。A股市场最近一段时间是跟着境外市场涨跌的，几乎是同步运行的，
　　☆中国一年直接进口和间接进口的石油量是4亿吨，大概相当于2.5万亿人民币，石油价格波动，对我们经济成本的影响非常大，如果在这个基础上涨10%的话，那就是2500亿的成本。由于你纯粹从国外进口，需要我们的经济体消化。石油上涨10%，对我国造成的损失也跟一场地震差不多。最近一段时间石油的上涨可不是10%，而是接近20%，这对我们的心理打击其实是非常大的。
　　☆石油影响中国的政策，影响中国的宏观经济决策，因为石油价格的高企，会使得政府感到更大的通货膨胀压力，他在更大的通货膨胀压力面前不敢放松货币政策，而且货币政策越来越紧，而且市场下跌是由于过紧的货币环境，现在境外的通货膨胀，尤其是石油价格恰恰造成了我们过紧的货币政策最重要的原因。
　　☆做多、买入石油期货的渠道，经常都是那些石油美元巨资经常操作的席位。本来全世界的石油基本上是供需平衡，如果石油输出国组织用大量的美元买石油，那就意味着全世界的石油突然减产。因为金融的需求吃掉了正常的需求，这样使得全球面临能源危机，石油危机。在这种情况下，世界经济好得了吗？其实好不了。
　　☆石油因素涉及到的面非常大，它的过度上涨也反映了全球经济结构，经济体系严重紊乱，财富关系、比价问题出现重大问题。
　　1. 即使政策缺口完全封闭也不会形成向下持续运行的趋势。
　　和讯网：本期主题沙龙我们请到和讯的首席分析师文国庆老师，请他谈谈这两天大家所关注的所谓的“政策缺口保卫战”以及后市的趋势。文老师，您认为多空争夺的缺口有没有可能被完全封闭，或者像空方所希望的那样，击穿3000点政策底？
　　文国庆：应该说，我对政策缺口不是特别在意，完全封闭的可能是存在的。即使这个缺口被封闭了，也不会形成向下持续运行的趋势，市场信心也不会由此而崩溃，现在的问题是，我预想6月中旬以后是不是要上涨的问题或者涨得多大的问题。在此之前可能回到3000点也可能回不到3000点，或者在3100、3200点止住，这都是有可能的。目前影响市场的因素比较多，比较复杂。重大的事件，比如说地震是一个因素，但其实更重要的一个因素是全球石油价格的超预期上涨，这是第二个因素。第三个因素是全球农产品的价格会不会跟着石油价格一起向上涨？这三大因素恐怕是影响现在市场大盘走势的基本因素，这三个因素其实都很重要，因为如果石油价格涨，农产品价格也跟着大涨的话，我们的通胀压力没法解除，我们经济运行成本会大大提高。因为这一段时间，石油从110美元涨到135美元，用了非常快的时间，从5月15日到现在只有十几天的时间，有这么大的涨幅，应该说全世界都被震惊了，也就在这段时间，全球股市都出现大幅下挫，基本上达到5%—10%的下挫。
2. A股市场最近一段时间是跟着境外市场涨跌的，几乎是同步运行的。
　　和讯网：您认为这个下挫主要是由于原油市场上涨？
　　文国庆：地震以后不管是政策面因素还是其它因素影响，我们股市并没有下挫，但是最近这段时间却下跌了，当然有人说那几天政府护盘，最近这两天不护了，我认为这种解释比较勉强，更重要的原因，我们A股市场最近一段时间是跟着境外市场涨跌的，几乎是同步运行的，这从中国周边市场的变化，从周边经济运行环境发生了改变，从这个角度解释，可能正确性更高一些。
　　和讯网：我听到一些说法，有些资金对地震形势不明朗而担心，先是担心震情往西北方向走，之后担心余震没完没了，您有什么看法？
　　文国庆：不排除这个因素，我说了，地震因素也是一个因素，但顶多排到第二或者第三重要的因素。前面所说的因素地震可能处于第二、第三的位置，并不是首当其冲的，特别重要的。
　　3. 如果石油一直维持在130美元/桶进行高位整理的话，大盘很难反弹。
　　和讯网：您能给大家解释一下，石油的快速上涨为什么会对A股市场带来这么大的压力？
　　文国庆：石油的量非常大，按一个粗数算，现在石油是130美元/桶，折成吨数，一吨是多少？一吨130×7，900多美元。我们一年进口1.5亿吨的原油，这意味着什么呢？
　　和讯网：大约是1500亿美元。
　　文国庆：那就是1万亿人民币，但实际上中国一年直接进口和间接进口的石油量是4亿吨，也就意味着相当于我们经济成本中，1万亿乘以2.5倍，大概相当于2.5万亿，石油价格波动，对我们经济成本的影响非常大，如果在这个基础上涨10%的话，那就是2500亿的成本。由于你纯粹从国外进口，需要我们的经济体消化，这和历史相比不低。石油上涨10%，对我国造成的损失也跟一场地震差不多，所以不要小看这事。最近一段时间石油的上涨可不是10%，而是接近20%，这已经是很高的价位，在接近大家心理极限的位置上又涨了20%，这对我们的心理打击其实是非常大的。
　　和讯网：但由于政府成品油价格管制，是不是成本多数让政府财政补贴消化了？
　　文国庆：消化不了，早晚会转嫁，这是迟早的问题。由于近期的通货膨胀压力比较大，所以暂时不涨，并不是不涨。现在中国政府对这件事非常犹豫，早晚要涨的，只是看哪个时间涨，只是希望我们的通胀率不要变得太高，太惊人，但总有一天要涨的。因为最近一直风传，成品油价格放开要提前。放开肯定要放开，只是迟早的问题，其实我们现在面临的压力非常的大。如果政府这段时间进行补贴的话，可能也补贴不起，那是越补越多，不是一点点的补贴了。大家最近也看到中石化走得特别没劲，也是在这儿。
　　和讯网：文老师，如果石油一直维持在130美元/桶进行高位整理的话，我们的大盘是不是就上不去了？
　　文国庆：很难反弹，在这样的位置，我们的A股市场也很难弹上去。要记住，不能假设我们的价格管制一直持续下去。
　　和讯网：奥运会前问题应该不大，假设奥运会前不放开，石油价格维持在130美元以上，那么您认为A股会怎么走？起不来？
　　文国庆：很难起来，这不光我们受不了，美国也受不了，其它国家也受不了。最近美国议会要起诉OPEC，起诉欧佩克组织，说他们操纵油价。是不是操纵油价呢？有这种嫌疑，从市场人士反映的信息来看，有这种嫌疑，因为确实做多、买入石油期货的渠道，经常都是那些石油美元巨资经常操作的席位。大家这种猜测是有一定道理的。本来全世界的石油基本上是供需平衡，如果石油输出国组织用大量的美元买石油，那就意味着全世界的石油突然减产。因为金融的需求吃掉了正常的需求，这样使得全球面临能源危机，石油危机。在这种情况下，世界经济好得了吗？其实好不了。
　　和讯网：石油美元买的是期货，它那是现货。
　　文国庆：不要弄错了，现货是跟着期货走的，跟着期货价格是按比例涨的，现货量比期货量还要大。美国德克萨斯那个石油价格是起杠杆作用，实体交易量和期货交易量是起到杠杆作用，拉高之后，就会上涨，就像股票市场上涨之后，龙头个股市值本身并不大，但上涨的话，撬动板块上涨，这个增长比龙头股上涨要多得多。
4.石油的过度上涨也反映了全球经济结构，经济体系严重紊乱，财富关系、比价问题出现重大问题。
　　和讯网：您觉得石油调到什么位置全球股市或者A股走势才会好一些。
　　文国庆：石油调到100美元—110美元之间可能还会好一些。前一段时间，尽管美国次贷危机没有结束，全球股市还一直上涨，4月初、5月初的时候，石油价格走稳，而且有点下跌的趋势，大家都认为石油可能会跌破100美元。从4月25日以后，石油价格从115美元持续下跌了几天，在此之前也基本显得上攻乏力。5月1日降到最低108美元，大家那时候以为价格会向下突破，出现回落，大家认为石油问题会解决，但发现不但没有解决，反而更有压力了。石油因素涉及到的面非常大，它的过度上涨也反映了全球经济结构，经济体系严重紊乱，财富关系、比价问题出现重大问题。主导世界经济体系有三个板块，第一，欧、美、日所谓成熟的发达市场经济体系，本身已经成熟了，他们的增长幅度已经不太大，已经处于比较平稳的阶段。但这个体系握有全球金融市场的定价权，就是金融市场掌握在他们手里，全球主要储备货币，关键的财富就在他们手里，就是他们有货币发行权、铸币权、储备货币在他们手里，以美国为代表的发达国家。第二，俄罗斯、中国、印度为代表的，主要以中国为代表的新兴市场国家，以制造业为主的，中国和印度可能是一个典型，这些国家最近这几年是世界制造业财富创造者，中国GDP增长对全球GDP增长有重大贡献。再一个板块，石油输出国OPEC以及澳大利亚、巴西等这些国家掌握石油、有色金属的是资源类国家，其实世界财富主要是在这几个板块之间分配。
　　和讯网 ：您觉得石油调到什么位置全球股市或者A股走势才会好一些。
　　文国庆：如果制造业的价格在下降，就相当于中国制造业板块财富缩水，如果石油的价格在下地，OPEC国家，资源类国家的财富就在缩水。如果美元贬值，表面上是美国财富在缩水，但事实上由于美国是净负债国，美元的缩水正好体现了美国财富的相对增加，其它国家的美元财富相对降低。现在世界经济格局是怎样？由于美元大幅贬值，逼迫这些国家财富缩水，这些国家为了抗拒自己财富缩水采取涨价的行动，比如说中国出口的产品也在涨价，但涨价幅度比较小，由于我们是制造业产品，有比较充分的竞争力，有一定的替代性，不是特别稀缺。
　　和讯网 ：您觉得石油调到什么位置全球股市或者A股走势才会好一些。
　　文国庆：石油输出国组织OPEC和美国的博弈就不是这个概念了，石油是不可替代的东西，他一涨价，你就没有什么办法。由于石油输出国组织大量持有美元，美元贬值就使得他们财富损失，他们为了弥补财富损失，美元贬值让过去的财富消失了，我就增加未来的财富，让我现有卖的石油价格暴涨，弥补我的损失。如果中国还能持续发挥自己的制造业能力提高自己的生产力，增加新的财富，石油国家主要是靠石油和手中握有的美元，这是他的两块财富。石油越来越少，用石油换成美元就是他的财富，如果美元大幅度缩水，他真没有财富，对他来说也是灭顶之灾，为了抗拒财富缩水，就对石油价格进行上涨。所以，世界处于这三种势力之间的三角博弈之中。美国和石油输出国博弈的时候，占不了什么便宜，现在他要求石油输出国增产，人家不增。美国拉了他最大一个战略盟友沙特阿拉伯，美国去游说，让人家增加产量，沙特阿拉伯说我不需要增产，现在世界石油产量够用了，涨价跟我没有关系。美国非常愤怒，美国国会要通过一项议案，要起诉OPEC，形成这样的局面。但两家打不起来，还要找第三者。所以现在OPEC在拉中国，美国也在拉中国，让中国加入世界能源组织。世界能源组织干什么？就是石油消费国组织起来对付OPEC，这样OPEC非常难受，如果印度等国家也进行配合，那么OPEC会非常尴尬。中国拒绝了美国的要求，OPEC也拉中国，因为他知道，能源总有一天要消耗完的，所以和中国绑在一条线上，所以这次抗灾，沙特阿拉伯最积极，这次国外捐款最大的一笔就是沙特阿拉伯。所以，现在的形势不是很坏，也不是很好。因为世界竞争格局在大三角格局之下存在很大的变数，中国和石油输出国组织如果配合好了是一个好的结局，如果美国和中国结合起来共同对付石油输出国组织是另外一个结局。
　　和讯网：我听到一种说法，美国也是石油上涨的受益者，高盛一直唱多石油，您认为美国是不是能从石油价格上涨受益？
　　文国庆：美国是一个石油进口国，进口石油比他自己生产石油的还多，总体说美国经济是受损的。为什么美国农产品价格上涨，因为它和石油国家进行对抗，也是一种博弈。美国的新能源政策实际上是鼓励全球通胀，你们对付我，我也对付你们，OPEC石油是武器，美国是最大的粮食出口国，粮食也是武器。你会发现最后谁在世界上最糟糕，就是，制造上不占优势，能源不占优势，资源也不占优势，他们会面临灭顶之灾，比如说科特迪瓦因为通胀之后，爆发了内部战争。好在中国的制造业比较强大，经济增长率比较高，经济增长率比较高的国家抵御通胀的能力要强得多。一个国家老百姓的收入不增长，通货膨胀就是要死人的事，那就麻烦了。
　　和讯网：文老师，您说的三个板块里，石油涨价我们受害，美元贬值我们也受害。
　　文国庆：我们是受害，但不像越南那些国家，石油价格上去，通货膨胀就上去了，百分之十几，中国和他们的性质不太一样，但也一样受害。
　　5.地震一下把我们原来的经济系统打乱，很多节奏都要变化，
　　和讯网：有人说这次行情之所以走得这么艰难，是因为监管层没有发布后续利好，或者说为了抗震救灾，奥运前稳定，股指期货、融资融券、创业板要奥运后出台，您分析分析这种说法？
　　文国庆：这种说法不反映实际情况，事实上我认为中国政府忙不过来，这次抗震救灾的事情的确非常得大，虽然有人说只有几百亿、几千亿损失，我估计损失是没法计算的，因为已经损失的财富，环境到底值多少钱，你其实是不知道的，没有衡量标准，比如说老百姓住的房子，以前茅草房或者石头堆砌的房子倒了把人砸死了，以前修建的历史成本只有500元，但灾后重建不可能再建一个砸死人的房子，可能最后那个房子要几万元。所以，灾后重建的规模要多大呢？要5000—10000亿之间，这个规模非常大，而且这个事是很急迫的事，一下把我们原来的经济系统打乱，很多节奏都要变化，包括宏观调控都会有问题，对此要不要在原地重建新城还是异地再建是完全不同的概念。两座山毁成一座山了，这种地质结构下要不要再建。再者，1500万受灾人口，当地不能继续生产，至少会造成几百万人失业，现在我们的失业人口压力，政府已经很头疼了，如果再增加几百万失业人口，政府怎么解决？这个问题弄不好是个社会问题，会引起政治上都不平稳，怎么解决这个问题？这是非常急迫的事情，这是突然出现的状况，安排就业也是比较难的问题。
　　和讯网：我看到一些国外投行的报道，他们很多普遍认为地震对经济的影响不大，对各方面的影响都不大，您认为他们的看法是不是过于乐观？
　　文国庆：可能最终的结果不一定很坏，对中国最终的负面影响不会很坏，但它会打乱你正常的节奏，需要你适应，我认为这个事情不是绝对坏的事情，只是你要调整你的计划安排，如能源、交通，现在很多交通线在送救灾物资，可能能源问题也会突出显现，过去煤炭需求不是很大，灾区重建局部能源需求很大，比如说水泥，水泥是需要煤的，现在重开小煤窑也是因为没办法，这是救急的事，过去制定的很多政策都会改变。过去房地产贷款问题，按过去的说法根本不可能赖帐，现在到这种程度只好能免就免。所以在重大天灾面前，很多规则都会发生改变，调整需要时间。
　　和讯网：这对股市有什么样的影响？
　　文国庆：有一些影响。比如说抗震救灾公司，重建受益板块原先涨现在为什么跌呢？受灾肯定会增加业务，但给你的业务也许不让你赚钱，为什么又跌了呢？也许政府为了减少财政损失，不按市场化运作，就可能对他说你做点贡献吧，你产品不能涨价，不但不涨还给你降价怎么办？一些施工单位在灾后重建过程中，业务量可能增加十倍。过去如果它的价格正常情况下是100元的话，政府可能降为80元，但没有太大的盈利，没有什么效益。还有现在不让钢铁涨价，抗震救灾的钢材品种不让涨价，甚至压低价格。政策执行不力的话，可能会行政摊派，让企业做得没有积极性，这对上市公司可能会由利好变成利空。
6.灾后重建规模巨大时间紧迫，影响了政府对股市的后续的政策安排。
　　和讯网 ：这是不是影响了政府原来对股市的关注度和后续的政策安排？
　　文国庆：对。
　　和讯网：这个影响会持续多久？
　　文国庆：我认为现在政府是应急时期，这个事情把他原来的工作打乱了，顾不得很多的事情。现在也有顾虑，原来希望市场止跌，但并不希望它过早上涨，因为过早上涨奥运会之前下跌也不好，这是一个顾虑。融资融券的事情，市场视为利好，现在肯定是先融资，融券以后再说。在这样的情况下，大家认为特别短期的利好可能没有，为什么要推到奥运之后，假设我是这个决策者，我也会这种选择，我把烧饼掉到后边，总让你看到希望，所以你跌不下来，不说你涨不上来，但也不要跌下来。现在有各种因素不确定，使很多热钱失去了炒作的兴趣，部分热钱可能会退出。
　　和讯网：政策缺口封闭是不是意味着救市的失败呢？
　　文国庆：我认为并没有救市，印花税对股市是长期利好，但短期只有象征意义。短期来看是大小非减持问题，而不是印花税的问题，印花税会长期消灭股市财富，消灭得比较大，累计起来是一个天文数字，但短期来说，这个影响不会特别大。救市的话，譬如说，你要真正采取有效措施，限制大小非减持那叫救市，或者政府动用资金，真的护盘了，那叫救市，把印花税调到正常水平，只是纠偏，不应该是救市。
　　和讯网：您认为政府对大小非减持是不是应该采取更有力的措施，比如说国有大小非几年内暂时不减持？
　　文国庆：对，其它可以减持，但我可以征税，对你减持我征收你100%的利得税，你肯定就不卖了，我不征收100%，征收80%的话，你会卖吗？你也不会卖。一年以内我征收，一年以后我不征收可能他就暂时不卖了。我不知道政府有没有这个气魄，有这个气魄也没有什么不可以做的，这是非常时期。
　　和讯网：有一种说法，政府背景的资金可能已经进来了，比如说5月20号突然拉中石油，中石化什么的……
　　文国庆：这可能是，但我没有证据，不好说，那可能跟中石化接受政府的补贴有关系，现在又跌回来了，因为现在的油价涨得太厉害了，石油价格涨这么多，政府能不能给你补这些钱，大家怀疑，这个差距太大了。按现在的价格，成品油价格要补一倍，我怀疑政府能不能补，补500—1000亿的话，政府补不补？我不知道政府补不补，这是个大事。所以政府在通货膨胀和政府补贴之间进行权衡，其实现在政府受到的压力非常大。因为很显然，这种补贴涉及到几个问题：挥霍的人获得政府的补贴，所以会加剧挥霍的人的挥霍。每一件出口产品都有政府的石油补贴成本，出口的部门表面賺钱实际亏钱，实际上补贴给全世界，一两年补贴1000—2000亿，说明出口的部门是糟蹋财富的部门，出口部门除了创造就业还干什么呢？这样不如不创造就业把钱直接补贴给老百姓就行了，为什么还要补贴给外国人呢？这不是很愚蠢的事吗？
　　7.市场在观望，因为进入六月份可能政策会有重大的调整。
　　和讯网：那么就让市场老这么不死不活地下去吗？
　　文国庆：市场在观望，实际上现在政府面临着政策进行调整的时期，尤其进入六月份，可能政策会有重大的调整，但现在比较糟糕的是遇上了地震。地震把政府弄得手忙脚乱，政策部门无暇弄股市的事，这次抗震救灾的工作量极端复杂，棘手的问题很多，一个雪灾都是小意思，现在看雪灾对中国各方面的经济影响，对民生的影响，对经济结构调整的影响，与地震不一样，地震影响太大，也不是32年前的唐山地震可比。
　　8.该涨的时候不涨都是可以理解的，我不认为该涨的时候不涨是不正确的。
　　和讯网 ：选址就是一个问题……
　　文国庆：按照原来倒塌房屋的建筑标准，每平方米可能500元，按新的抗震标准可能是2000元，这有多大的差别，这要看有没有必要大规模重建，如果重建成本过高，那就要大规模移民，这会不会节省社会成本、环境成本，这是一个重大的战略抉择，这就是困境。实际上这时候市场发生犹豫，该涨的时候不涨都是可以理解的。我觉得，我不认为它是不正确的，完全当做利空因素，在这段时间，你可能只能观望，不一定就没有机会，也许还会有机会，也可能你割肉割错了。
　　9.我们现在的资金成本有史以来最高，而且完全是紧缩过度的问题。
　　和讯网：您认为6月份会有重大的政策，是哪方面？
　　文国庆：我认为是宏观经济政策就要变，可能今年以来我们对一些重大问题的判断是有问题的，包括经济过热，要说物价上涨经济过热存在问题，有两种看法，一种认为是需求过度，经济过热造成，应该继续紧缩货币，一种认为是需求现在已经萎缩，应该放开货币，而不是紧缩货币，最近出现了震灾，这种情况下，更应该放松政策满足需求。我们现在很多统计数据可能都不对，说现在货币政策根本不放松，我们现在的资金成本有史以来最高，而且完全是紧缩过度的问题，现在震灾不是紧缩货币政策能解决的。要说利率，现在是有史以来利率最高的时期，所以我认为中国利率可以放开，提高0.5%货币可能都不会紧张，现在国有大型企业享受低利率的好处，中小企业中好一点的企业利率20%，差一点的企业利率30、40%，现在是艰难，为了活命，根本不是为了赚钱。现在是为了还帐，维持自己的信用。所以我们的货币政策有重大问题。
　　和讯网：货币政策能放松一下的话，对股市会成为重要利好？
　　文国庆：对，是重要利好，说这个原因那个原因都不重要，说白了是今年的货币太紧了，在这么紧的货币环境下，其他因素再好，企业盈利再增长，股市也上不去。
　　和讯网：文老师，您认为石油的因素决定着股市下一步的走势，我们这个市场不是从来都是由政策决定的市场吗？
　　文国庆：石油影响中国的政策，影响中国的宏观经济决策，因为石油价格的高企，会使得政府感到更大的通货膨胀压力，他在更大的通货膨胀压力面前不敢放松货币政策，而且货币政策越来越紧，而且市场下跌是由于过紧的货币环境，现在境外的通货膨胀，尤其是石油价格恰恰造成了我们过紧的货币政策最重要的原因，问题在这儿。
　　和讯网 ：从石油传导到我们政策这儿来？
　　文国庆：对。
10.美国股市、香港股市3月份开始的这段行情已经被石油暴涨结束了。
　　和讯网：您也看到了美国股市、香港股市近期也出现比较大的调整，你认为他们从3月份开始的这轮反弹行情是不是已经结束了？
　　文国庆：至少这段时间已经结束了，之后他得观望，石油价格对他们打击太大了，对美国、欧洲的打击都很大，美国是最大的能源消费国，美国挥霍能源挥霍得太厉害了，现在美国经济已经很惨了，美国人收入已经不增长了。他们生活是用石油取暖，这样他们经济不增长，老百姓的收入就会紧缩。美国国会很大程度代表着一般的老百姓，所以国会比较急，老百姓有点受不了了，所以才会通过那个起诉欧佩克决议。美国受不了也是一个好事，其实这就是交换。你会发现，只要美元往下跌的时候，石油会加倍上涨，只要美元敢跌10%，石油就敢涨50%，进行对抗。因为欧佩克积累的美元财富太多了，美元从2001年到现在跌了40%，石油大亨亏了多少？他的财富亏损怎么弥补，只有石油价格狂涨，这不就是个大问题吗？
　　11.我认为6月中下旬大幅上涨都是有可能的。
　　和讯网：您现在对投资者的建议只有观望？
　　文国庆：就是观望，大国之间的博弈会出来一个效果，现在处于比较紊乱的阶段，你说中国政府有时间顾着跟美国谈判石油的问题吗？我认为顾不上。之后中国怎么和这些国家配合，模式非常复杂，非常多样化，选择的可能性也非常多。我想总体上来讲，中国会找到一个比较不错的办法，能使自己大致稳定的方法，不至于让自己光是吃亏的办法，总能想出来，但这需要摸索、谈判和博弈。我想过十天、半个月，当地震这根弦松一点的时候，我们可以看到一些趋势，政策意愿往哪方面努力，这样比较清楚。这时候投资者选股思路可能比较清楚。现在思路其实是不清楚的，别说大盘，就说中石化应该买还是应该卖，比如现在50%的资金都砸在中石化上了，还有50%的闲钱，你说我已经跌了50%，你说我是加仓还是把现在的仓位割掉，你不知道。
　　和讯网：从成品油价格上调的长线角度来讲应该加仓，从短线来讲就难说了，因为短线很难说。
　　文国庆：中石化是一个非常好的品种，但我现在看不到政策苗头，所以我就观望观望，我认为政策有那么一点意思，有那么一点意思的时候我加仓，如果太早加仓可能就不太合适了。
　　和讯网：煤炭股呢？
　　文国庆：煤电联营问题，中国政府会让煤炭价格上涨还是停住呢？这是个问题，如果你认为煤炭价格以后会涨的话，现在就应该买煤炭股，为什么煤炭股最近会跌？这时候就是市场预期政府不能容忍它再涨，因为再涨会造成通胀。煤炭价格上涨，天然气价格涨不涨？天然气涉及到老百姓的生活，涉及到CPI，这个问题怎么处理？还有一个问题，中国政府到底首要问题解决通胀还是就业，如果觉得就业比通货膨胀更重要，可能对通货膨胀的容忍度还要更高，比如说天然气价格还应该涨价，生产、供应天然气的公司应该涨价，中国石油(601857行情,股吧)、中国石化(600028行情,股吧)不就应该涨价吗？还有石油暴利税的问题，税收起征点是不是应该提高，让他收益，中石油价格还要涨。我认为现在中国很多的政策都需要调整，但现在没有调整的迹象，有些可以猜测，它必然调整，或者往哪个方向可以猜测出来，但调整的力度不知道。包括灾后重建也是非常大的市场，但政府如果能够采用市场化的手段，政府该给老百姓补偿就补偿，政府一年弄好几万亿财政收入，政府官员节约点办公费用，少支出一点也挺好，政府直接财政收入5万亿，这是预算内的，预算外的还有好几万亿，7、8万亿的财政收入，手头省出一点，支援抗震救灾，何苦压企业的利润，可以让企业获点利，采用市场化机制，很多上市公司就可以获益。那么前段时间灾后重建的炒作就不能算炒作了。
　　文国庆：震灾之后，当地现实财富的损失已经造成了，现在的现实是，抗震救灾对很多企业来说都是很大的市场前景，股市相当多的上市公司，扩大了他们的市场空间，但他们能不能赚钱？这取决于政府的政策，当这些东西都不清楚之前，可以少做一点，但不能做得太多，这就是问题的所在，大家很多事没确定之前，采用保守的策略。
　　和讯网：文老师，您认为市场会长久盘整吗？
　　文国庆：那也不一定，我认为6月中下旬大幅上涨都是有可能的。我认为久盘以后上涨的概率要远远大于下跌的概率。中国经济面临很大的困难，但在全球经济状况下中国经济不算最好，也是比较好的几个国家之一。现在中国的市场，第一我不认为是高估，第二我不认为中国经济不发展，但面临很大的挑战，但同时也有机会，机会的概率很高，机会不明确的时候，需要观望，有一些勇士进去了，等待转机可能需要时间，但我并不认为市场有什么不好。
　　和讯网：文老师刚才表达了对市场总的看法，对市场的看法就是等待石油价格的回落，等待相关政策的明朗，而现在市场更适于观望，而不是大量的介入，今天的沙龙到此结束，希望文老师的观点能给大家下一步的操作提供一种借鉴，今天的沙龙到此结束！谢谢大家！
　　文国庆：谢谢大家！